尚融
作者 | 陈振
来源 | 财经八卦（ID：caijingbagua）
引言：剧本都不敢这么写！曾经中国B2B10强的平台，竟是套牢百万老板、吸金2400亿的“金融黑洞”。
一位东莞塑料厂老板发现自己在“小谷丰收”平台上的百万元货款无法提现时，他起初以为只是系统故障，直到看到群里的“挤兑”消息如潮水般涌来，才意识到自己可能踩中了一个精心编织的金融陷阱。
“如果盟大倒闭了，我们就没有机会为广大客户负起责任了，那是大家都不想发生的局面!”李实在2025年10月24日的公开信中这样写道，字里行间透露着悲壮与无奈。
短短一个月后，这位曾被誉为“产业互联网先锋”的企业家，主动走进了东莞市南城分局。彼时的行业标杆，现因资金池运作模式涉嫌违法而进入监管调查程序。这场坠落，始于一个被无数光环包裹的2400亿故事。
盟大集团2010年成立，从东莞出发，盟大集团打造了一个覆盖塑料化工全产业链的线上王国。
在其官网上，挂满了伴随其发展的众多光环。“国家级高新技术企业”、“中国B2B平台10强”、“塑料化工产业数字科技服务平台”等百余项认证，被视为区域制造业数字化转型的典范。
而这些光环及强劲背书在2025年11月27日之前，都是一个坚不可摧的成功叙事。
此外，公司声称拥有超过100万家塑料化工企业客户，平台在线贸易额超过2400亿元。中国B2B平台前10强，这些数字足以让它稳坐中国B2B领域的第一梯队。
更引人注目的是它的投资方阵容，粤科金融、中广投资、启赋资本、深创投——这些国内一线投资机构的连续多轮注资，不仅为盟大输送了资金，更给它披上了一层“专业认证”的外衣。
然而尚融，在塑料化工主业之外，盟大的业务早已悄然延伸至一个截然不同的领域——直接面向消费者的电商直播。
在今年315，盟大旗下的“东莞优品”平台举办了一场热闹的“315品质狂欢节”直播。
镜头前，从徐福记等传统食品到新兴玩具品牌，各类消费品通过主播推荐直接触达消费者。这一场景被宣传为盟大响应政府号召、提振消费的重要举措。
事实上，盟大早已构建了包括“东莞优品”、“中颂福生活”乃至白酒平台“小谷丰收”在内的多元化业务矩阵。
这些业务看似与塑料原料贸易无关，却共同讲述着一个“产业融合”的宏大故事。从B2B到B2C，从工业原料到日常消费，公司的业务版图不断扩张。
如今回溯，那句“以交易为核心”的宣传语显得尤为微妙。当一家公司的业务从B2B原料贸易横跨至B2C直播卖货时，“交易”的本质是否已悄然变味？
其精心构建的数字化外壳之下，支撑多个平台运转的血液——资金，究竟是在各自的闭环中健康流转，还是早已在一个庞大的体系内被混合、挪用？
昔日令人炫目的生态布局，此刻看来，更像是一张过度扩张而绷紧的网，为其后的崩落埋下了伏笔。
2025年9月4日，一个看似偶然的司法程序，触发了盟大集团信任体系崩塌的第一张多米诺骨牌。
异地机关在办案过程中，依法对盟大数据公司账户采取了“保护性止付”措施，导致数百名平台客户的银行卡被临时冻结。
尽管数日后账户解封，但致命的连锁反应已经开始，当客户尝试重新向盟大账户转账时，银行系统弹出的 “交易安全提示”，像一道刺眼的警报，在无数商户的手机上亮起。
对于一个高度依赖资金持续流入和交易信心的平台而言，这一技术性警告的杀伤力是摧毁性的。恐慌情绪开始蔓延，并迅速指向盟大旗下那些业务模式更为复杂的平台。
危机在接下来一个多月里急剧升级。2025年10月24日尚融，盟大集团发布公开信，创始人李实首次承认平台出现 “挤兑” 。
信中透露，为应对突如其来的提现潮，公司已抽调集团及所有子公司的现金资源驰援平台，这一“饮鸩止渴”的操作，导致整个集团的现金流陷入全面紧张。
从“安全提示”引发疑虑，到公开承认“挤兑”，短短37天，市场信心被彻底击穿。
这家昔日标杆企业的命运急转直下，而其旗下 “六客云帮” 与 “小谷丰收” 两个平台，则成为了风暴眼。它们的业务模式，正是理解这场危机的核心钥匙。
挤兑是危机的症状，而非病因。当我们将目光投向风暴中心的“六客云帮”与“小谷丰收”，盟大商业模式的本质逐渐清晰。
“六客云帮” 名义上是数字化供应链服务平台。
然而，根据大量投资者陈述，其实际运作方式已远离单纯的贸易服务，投资者签署的是《分销合作协议》与《软件服务协议》，投入的资金被定义为 “备货周转金” ，却在实践中获得固定的年化收益。这实质上构建了一个 “名为备货、实为投资” 的类金融产品。
“小谷丰收” 平台则立足于白酒产业，提供“原酒预订及数字化分销服务”。该模式同样涉及预先归集用户资金，其可持续性高度依赖新增资金的流入与稳定的兑付循环。
这两个平台的共同点在于，它们都在 产业服务的框架下，设置了面向不特定用户归集资金的环节。这使其超越了信息中介或交易撮合的角色，形成了事实上的 “资金池”。
这种模式的脆弱性，在盟大的案例中暴露无遗。
1：期限错配风险：平台承诺的灵活性或收益，与底层资产（如货款、原酒）较长的回款或变现周期不匹配。
2：资产质量风险：盟大公开信承认，其服务的实体企业出现严重坏账，这直接侵蚀了资金池的安全垫。
3：流动性依赖：整个模式的运转极度依赖源源不断的新增资金流入，以覆盖到期兑付。一旦像“交易安全提示”这样的事件动摇信心，导致新增资金断流或存量资金挤兑，崩塌瞬间发生。
这正是警方以 “涉嫌非法吸收公众存款” 立案的核心逻辑，一个产业服务平台，是否违规设立了资金池，并以此向公众变相吸收资金？
盟大的故事揭示了一个残酷的悖论：它以“赋能实体经济”为初心，却在盈利压力与扩张野心下，一步步将产业互联网平台，异化为一个行走在钢索上的 “信用中介”和“风险集合器” 。当外部环境风吹草动，这场以产业为名、以金融为实的游戏，便迎来了必然的终结。
危机后，盟大曾抛出“债转股化解方案”，希望投资者将债权转为股权并分期偿付。但在信任崩塌的废墟上，这份方案无人买账。投资者们选择了最直接的方式——集体报案。
从10月24日公开信到11月27日实控人投案，仅37天。相关部门迅速立案，并成立专案组，公布了详细的报案渠道，全面接收证据。事件性质发生根本转变，从企业经营危机升级为违法行为。
对于超百万家曾依赖其平台的企业，以及众多血本无归的投资者，追索之路才刚刚开始。
一家估值数十亿的行业明星，在180天内急速坠落。它损失的不仅是金钱，更是整个行业艰难建立的信任。
产业互联网的核心价值在于通过技术手段提升传统产业的效率，而非金融套利。 当平台开始过度金融化，试图通过资金沉淀和期限错配来获取超额利润时，它就背离了服务实体的初衷，变成了一台危险的金融机器。
对于投资者而言，盟大案例再次印证了那句老话——你看中的是别人的利息，别人看中的是你的本金。 无论包装多么华丽，无论背书多么强大，高回报的背后必然伴随着高风险。
当技术光环褪去，金融泡沫破裂，唯留一条最朴素的真理：任何背离真实价值创造的商业模式，终将难以为继。
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